下半年，將繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策。這是日前在北京召開的央行貨幣政策委員會(huì)2010年第二季度例會(huì)上傳出的聲音。

　　該例會(huì)還對(duì)上半年我國(guó)金融市場(chǎng)運(yùn)行情況進(jìn)行了評(píng)價(jià)：貨幣信貸合理增長(zhǎng)，銀行體系流動(dòng)性基本適度，人民幣匯率形成機(jī)制改革穩(wěn)步推進(jìn)，金融運(yùn)行總體平穩(wěn)。

　　市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)問題，還是下半年是否會(huì)加息。對(duì)此，一位不愿具名的前央行貨幣政策委員會(huì)委員在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，由于影響宏觀經(jīng)濟(jì)的因素很多，也很復(fù)雜，目前對(duì)央行是否加息尚難得出定論，還在觀望中。

　　貨幣政策繼續(xù)適度寬松

　　上述例會(huì)認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)正在逐步復(fù)蘇，但仍存在較大不確定性。我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持回升向好的態(tài)勢(shì)，但管理通脹預(yù)期、保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的任務(wù)依然艱巨。

　　為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)，我國(guó)自2008年底開始實(shí)施適度寬松的貨幣政策，為在短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑趨勢(shì)并實(shí)現(xiàn)回升提供了強(qiáng)有力的貨幣信貸支持。但在2009年，隨著巨大信貸投放和財(cái)政投入刺激，市場(chǎng)開始擔(dān)憂通脹。

　　到了今年上半年，在通脹壓力增大的時(shí)候，央行通過在公開市場(chǎng)的凈回籠操作，引導(dǎo)貨幣市場(chǎng)利率上升，從而有效管理通脹預(yù)期。在通脹壓力回落的6月份，公開市場(chǎng)操作則轉(zhuǎn)為凈投放。

　　關(guān)于下半年的政策方向，上述例會(huì)指出，要繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強(qiáng)調(diào)控的針對(duì)性和靈活性，把握好政策實(shí)施的力度、節(jié)奏和重點(diǎn)。

　　中國(guó)社科院金融研究所結(jié)構(gòu)金融室副主任劉煜輝在接受  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)認(rèn)為，增長(zhǎng)高峰過后，必然有增長(zhǎng)率的回落，因此，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速?zèng)]必要過分夸大，也絕對(duì)不能在已經(jīng)很扭曲的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)上再加一把火，這會(huì)增加未來解決問題的難度。

　　收緊貨幣？意愿不強(qiáng)烈

　　央行例會(huì)指出，要密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的發(fā)展，靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸適度增長(zhǎng)；繼續(xù)落實(shí)“有保有控”的信貸政策，調(diào)整優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。

　　劉煜輝認(rèn)為，從目前來看，還沒有看到央行在適度寬松的貨幣政策上有實(shí)際的退出行動(dòng)。1~4月份央行的公開市場(chǎng)操作和上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，是為了對(duì)沖激增的外匯占款帶來的流動(dòng)性。而資產(chǎn)價(jià)格才是宏觀層面收緊貨幣行為的判斷標(biāo)準(zhǔn)，目前看來，宏觀政策主動(dòng)收緊貨幣的意愿并不強(qiáng)烈。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，上半年銀行的信貸投放遭遇了瓶頸，地方融資平臺(tái)和房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控，使得貸款未來的投放難有大幅增長(zhǎng)，因此銀行要開拓一些新的放貸領(lǐng)域。他同時(shí)認(rèn)為，信貸投放規(guī)模的總量規(guī)劃是有必要的，沒有總量的規(guī)劃可能導(dǎo)致總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的失控。

　　是否加息？還在觀望中

　　國(guó)務(wù)院參事、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)夏斌7月7日在公開場(chǎng)合指出，由于結(jié)構(gòu)調(diào)整很滯緩，刺激政策力度又相當(dāng)大，加上外需恢復(fù)很艱難，在天量貸款之下，必然產(chǎn)生資產(chǎn)價(jià)格泡沫和產(chǎn)能過剩。為避免由此帶來的風(fēng)險(xiǎn)和通脹壓力，必須馬上出臺(tái)緊縮政策。

　　某前央行貨幣政策委員會(huì)委員在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，從廣義貨幣M2增速的變化、信貸市場(chǎng)變化、準(zhǔn)備金率變化、銀行之間拆借相對(duì)緊張、對(duì)沖操作頻度變化、匯率變化及央票買賣的變化等情況來看，央行正在加緊執(zhí)行退出戰(zhàn)略，正在從目前相對(duì)寬松的貨幣政策，轉(zhuǎn)向相對(duì)緊縮的貨幣政策。

　　但他同時(shí)指出：“鑒于歐盟和美聯(lián)儲(chǔ)的基準(zhǔn)利率維持不變，中國(guó)正在根據(jù)目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)作出宏觀上的相應(yīng)調(diào)整。由于影響宏觀經(jīng)濟(jì)的因素很多也很復(fù)雜，所以，目前對(duì)央行加息與否尚難得出定論，處于觀望中。”